美国通胀意外下降！抗击通胀终于要胜利了？

我们来关注一下今天新鲜出炉的CPI数据。今天早盘的上涨，很大程度上就是因为这个原因。那么我们就来看一下这次的CPI表现怎么样，对于未来有什么指引。

数据显示，四月，美国的CPI环比上涨了0.4%，符合市场的预期，高于上个月0.1%。全年同比涨幅则下滑到了4.9%，低于预期的5.0%，也标志着通胀正式进入4开头的阶段。显然低于预期的通胀数据值得欣喜，但对于未来更为重要的是要看核心通胀的变化。除去食品和能源的核心CPI环比上涨了0.4%，全年同比为5.5%，两者都符合预期。其中，对通胀降温贡献最大的，就是住房。四月的住房通胀环比仅上涨了0.4%，低于上个月0.6%，也是这段时间以来的最低涨幅。从过去的趋势来看，住房通胀从二月开始，环比涨幅就一直在下降，似乎感觉住房进入了一个持续的下行通道。不过如果看细分数据，这次让住房出现意外的主要是酒店价格，环比下跌了3%，而真正大头的租房价格依然环比上涨了0.6%，比上个月的0.5%还高，而另一个重要因素，屋主等值租金也环比上涨了0.5%，和上个月持平，也就是说，这次住房的降温还不是非常值得乐观，未来还可能还会有所回升。只有等到两个租金数据都开始下滑，才能够更有持续性。这也需要我们更有耐心。

在商品端，这次二手车的变化比较吓人，环比上涨了4.4%，远高于上个月的下跌0.9%。阿吉并没有找到解释这次二手车大涨的原因。不过按照身边人和部分车行销售的说法，一大原因还是库存不足。美国人买车喜欢长租，一辆新车租用个几年后就还给车行，然后再去租另一辆新车。而车行回收这些车之后，会把它们当二手车卖掉。但现在不一样了，由于利率上升，租新车的月供变得越来越高，很多人在租车到期之后宁愿选择直接买断，这就导致了车行的二手车库存减少。好在车价比一年前已经回落不少，同比依然下跌6.6%。新车则继续下滑，环比下跌了0.3%，同比涨幅放缓到5.4%。

在服务方面，根据CNBC的计算，美联储最关注的除去住房的超核心CPI，环比上涨了0.4%，高于上个月的0.3%，全年来到了3.7%，和上个月持平。其中，交通运输环比下跌了0.2%，同比上涨了11%，医疗服务环比下跌了0.1%，同比上涨了0.4%。在细分领域中，这次下降贡献最大的是公共交通，环比下跌了5%，其次是医疗保险，环比下跌了3.8%

LPL Financial的策略师就表示，今天的CPI报告表明美联储控制通胀的努力确实在起效，但速度比想象的慢。对于金融市场来说，整体而言是正面的信号。评级机构穆迪也表示，我们对于通胀会回落到2%的目标，越来越有信心。Capital Economics的经济学家则指出，住房基本上已经见顶，油价也比去年跌了很多，食品涨幅变慢。这些都是好的迹象。现在物资短缺已经不是驱动通胀的主因，而是劳动力市场，而之前那种极端的用人需求也有所减退，所以整个趋势还是不错的。CME上，市场因为这份报告，对于美联储下次会议暂停的信心也有所提升。现在暂停的概率已经来到了93.9%，昨天这个数据还是78.8%

阿吉认为，对于这份通胀报告可以谨慎乐观。通胀超预期放缓是大家欢迎的，但美联储最关注的超核心通胀依然没有太大的变化。如果下次非农数据，薪资继续上涨，那么这部分可能会有反弹的风险，因为服务通胀是最合薪资挂钩的。对于接下来的走势，按照沃顿教授Jermey Siegel的说法，现在最重要的就是看美联储对于这些数据的反应机制。在他看来，再加息的门槛很高，但降息的条件同样很苛刻。未来市场会想要弄清楚，美联储降息的条件是什么？在衰退的担忧下，如果美联储反映不及时，依然会给市场带来负面影响，但在新的经济数据出炉之前，目前可以放松一阵。

谷歌开大会，AI全面升级！

今天下午谷歌的开发者会议开幕。市场对于这次会议的期待，显然是公司在AI方面的新技术、新产品。而CEO Pichai上来也直奔主题。谷歌第一个公布的产品叫Help Me Write，就是用AI帮助用户写邮件，基本上延续着之前微软展示过的应用场景。接着，AI会更深入的和谷歌地图整合，利用空气质量、天气等数据来生成具体的画面，方便用户做出行决策。

之后就是一些重磅的公告了。首先谷歌宣布了自己下一代的大型语言模型PaLM2。这个模型擅长数学、编程、翻译还有文字生成，比之前的LaMDA模型更加强大，比如在医用方面的逻辑准确率提升了9倍。谷歌Deep Mind的副总裁表示，新的模型支持超过20种不同的编程语言，和超过100种人类语言。现在有25款谷歌产品已经在使用PaLM2，很轻量化可以在手机上运行。

接着，谷歌宣布取消对于Bard的限制，把它开放给超过180个国家和地区。同时Bard也会用最新的语言模型PaLM2作为技术支持。上周，微软就全面开放了新的必应搜索，并表示升级版的新必应搜索会用GPT-4，ChatGPT的升级版。两家公司一前一后的开放也反映了这场AI战还在继续。按照谷歌的计划，目前Bard能够支持英语，日语，和韩语的问答。很快就会扩展到40种不同的语言。接下来谷歌就会允许用户给Bard发图片，让Bard整合自己的图像识别技术Google Lens。用户可以拍照给Bard然后问它这是什么，能拿来干嘛。未来，Bard会和谷歌的其他产品全方位的结合，包括谷歌地图，Gmail，文档，也会用来支持第三方的AI服务，比如给Spotify、沃尔玛等公司提供支持。

搜索也会整合AI，谷歌宣布了最新的AI搜索产品Converse。和之前微软的展示一样，用户可以用问题向谷歌提问，然后Converse就会在搜索页面上整合你要的信息，在侧边还会推荐一些网页让你去点。如果你在购物，在网页的最上面依然有谷歌推荐的各种广告，滑下去之后就是Converse AI总结的内容，最后才是各种网页链接。在Converse总结的框框里，用户也可以继续这个话题继续聊下去。阿吉看完之后，感觉功能上和微软展示的基本上一致，只不过展示的时候，谷歌给的回答多了些照片，也对于哪里能放广告有了更多的考量。那么，当功能差不多的时候，比拼的就是准确性了。鉴于谷歌在AI领域上的深厚积累，还有大量的用户数据，包括用户评价，准确性大概率会比微软强上一节。即便现在不是如此，用户的既有习惯会让用户更倾向于用谷歌而不是必应，最终会也会拉开差距。不知道微软在这方面会怎么应对。

这次的发布会也展示了AI会如何整合进谷歌文档当中，支撑那些AI底层的基础设施，包括芯片等。最后还推出了最新的Pixel手机和平板。如果观众感兴趣，可以自行观看，阿吉在这里就不一一列举了。

总的来说，这次发布会给我的感觉是谷歌更自信了，比之前匆忙推出Bard的时候，演讲的人肉眼可见的更加兴奋。整场大会的准备也更为充分。从一个产品的角度来说，这场大会大幅的降低了微软新必应带来的威胁。按照谷歌既有的优势，大概率能够利用已有的资源，继续巩固当前的优势。从一个投资的角度来说，现在下任何结论还为时过早，接下来，需要看的是新推出来的AI搜索，在未来有没有提升谷歌的广告收益，在成本端又会对公司产生什么影响。