AI的狂潮似乎按下了暂停。今天我们看一下美国银行的数据，来看看投资者都把钱放在了哪里。
美国银行引述EPFR Global的数据，在截至6月7日的一周中，科技相关的基金持续净流出12亿美元，这是八周以来的首次净流出。而这些基金们上周的净流入，刚刚破纪录。美银策略师们在周四的一份报告中写道，央行们正在转向加息，并指出加拿大和澳大利亚最近出现的意外加息。他们还补充说，鉴于低失业率和高通胀，’美联储还没有完成加息’，似乎在暗示市场的情绪有转向的苗头。
今年标普的科技指数上涨超过30%，但这个月开始，AI炒作带来的行情出现了一些疲态，科技股跑输了其他的板块，美银认为，一季度的衰退担忧现在已经转为二季度的贪婪心态，行情似乎在说，现在好得不能再好了，但高利率和国债对流动性的影响风险还在，一些资金应该是嗅到了危险，开始逐步降低风险敞口。进入三季度，投资人应该要注意自己所持有的AI科技股的风险。策略师写道，’我们依然是看跌观点’，预计美联储将达到6%。如果通胀想要下滑3%以下，则需要失业率超过4%。现在市场上的盈利预测在上升，又在期待利率下降，这两者的观点是矛盾的，不可持续。策略师的意思是说，如果盈利预期上升，那么这个假设就是经济变好，但如果经济变好的话，通胀不会那么快下去，降息更是无从谈起，所以这种在矛盾观点下的上涨，只会是一时的。
其他的数据则包括，现金流入额在本周达到706亿美元，使得年初至今的流入额达到了8370亿美元，接近2020年创下的9170亿美元的纪录。债券基金普遍流入强劲，达到134亿美元，以国债和投资级债券为主。股票基金则连续第二周流入77亿美元，为自一月以来最强劲的两周，但并不是美股，而是新兴市场和日本，欧洲则连续第13周出现资金流出，达到26亿美元。
上面的数据表明进入六月，投资者的博弈还在继续，现金和债券出现大量的资金流入，体现的是一种避险的心态，而股票里的资金也开始从科技流出，转进其他版块，或者去到新兴市场和日本。昨天，我们就报道过，机构们被年初至今的市场走势狠狠打脸，当时因为衰退的担忧和中国的开放，他们都主张抛售科技，减持美股，抛美元，配置国债避险，然后重仓中国，还有新兴市场。现在的资金流向就开始有这样的苗头了，不知道机构的判断会不会在下半年应验呢？
阿吉认为，仅仅是一周的数据还无法下结论，但这个时候资金的变化值得我们警惕。如果是我的话，在吃了这一波科技大浪之后，选择获利了结，降低一定的仓位，未尝不是一件明智的选择。另一方面，美银的策略师再次提到了联储利率可能到6%的风险，我认为也是值得注意的。在有了澳大利亚和加拿大的前车之鉴，美联储继续加息的可能性也有所上升。现在市场并没有Priced in 6%的利率预期，而下周，美联储又要公布反映利率预测的点阵图，届时不排除新的预测会让市场有重大的调整。当然，如果美联储呈现鸽派，那么当前的高涨情绪可能还可能得以延续，只不过，这时候市场肯定会有声音，质疑美联储控制通胀的决心。我很难想象鲍威尔会冒这个风险。
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