亚马逊（AMZN 0.73%）是历史上表现最好的股票之一，自 1997 年上市以来上涨超过 200,000%。当时的 1,000 美元投资今天将变成超过 200 万美元。
对于早期持有该股票的投资者来说，亚马逊带来了改变人生的回报。它通过开创并确立自己在电子商务和云计算这两个庞大行业中的领导地位，实现了这一点，并利用这一优势支持了高利润业务的增长，如广告、第三方市场和其云基础设施服务——亚马逊网络服务。
然而，过去的表现并不能保证未来在股市上的回报。亚马逊是否仍然有潜力让你一生受益？让我们来调查一下。
亚马逊的当前前景
在其几乎所有的历史中，亚马逊的收入每季度都以 20% 或更高的速度增长，像时钟一样规律。然而，随着公司的成熟，这些日子似乎终于结束了。亚马逊现在是全球第二大公司，仅次于 沃尔玛，预计今年将产生 6380 亿美元的收入。
在第三季度，亚马逊的收入增长了 11%，达到 158.9 亿美元，其中超过一半的收入来自其北美部门，主要由电子商务构成。
自疫情结束以来，亚马逊的收入增长模式稳定在约 10%，公司已从关注收入增长转向扩大利润率。例如，它在亚马逊 Prime 中增加了广告，并对第三方卖家收取新费用，进一步巩固了其在已占主导地位市场的控制力。它还缩减了全球扩张，现在在国际市场上实现了盈利。
亚马逊商业模式的成功之处在于，它利用低利润业务，如其第一方电子商务和 Prime 会员计划，来扩大客户基础并与消费者建立信任。在此基础上，公司能够通过其第三方市场、AWS 和广告推动利润增长，这些业务在第一方电子商务业务成功之前是不存在的。
亚马逊似乎有望实现更多的底线增长，但公司也专注于新业务，特别是人工智能。它已投资 80 亿美元于 Anthropic，这是一家以 Claude 为人知的人工智能初创公司，其 AI 聊天机器人与 OpenAI 的 ChatGPT 竞争。公司还进行了其他投资，如收购自动驾驶技术公司 Zoox。
该公司在人工智能领域的地位似乎不确定。它正在开发用于训练和推理的芯片，称为 Trainium 和 Inferentia，并为 AI 工作负载提供名为亚马逊 Bedrock 的托管服务。然而，亚马逊的人工智能战略并不像许多 “七大巨头” 同行那样引人注目，其中一些似乎在 ChatGPT 推出之前就已为人工智能做好了准备。
亚马逊能否带来巨额回报？
亚马逊与其早期历史中的公司不同，现在的市值超过 2 万亿美元。在这个估值下，股票开始面临大数法则的问题。
如果亚马逊的股票从这里翻倍，它的市值将需要从 2.3 万亿美元增长到 4.6 万亿美元，这并不是一件容易的事情。相比之下，股票从 500 亿美元翻倍到 1000 亿美元要容易得多。
在其高企的市值和放缓的增长率之间，亚马逊在这一点上似乎不太可能带来改变人生的回报。这并不意味着亚马逊不值得拥有。考虑到其众多竞争优势，该股票仍然看起来是超越市场的良好选择。
但如果你在寻找有潜力成为十倍股的股票，最好还是去别处找。一个增长速度更快的小公司将更有可能产生改变人生的回报。
文章来源：长桥证券
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