根据芝加哥期权交易所的数据，2024年最后三个月，零日到期期权（0DTE）交易的日均合约数量超过150万份，占标普500指数期权整体交易量的51%，是2021年同期的三倍。当时，所谓的0DTE期权交易量不到远期期权的一半。Cboe衍生品市场情报负责人Mandy Xu表示：“这是日内波动性上升、美国大选等宏观催化剂增多，以及散户投资者继续采用指数期权交易来管理和交易风险等多种因素共同作用的结果。”
这一转变凸显了标普500指数期权交易的迅猛增长，芝加哥期权交易所于2022年第二季度推出了该期权。在新冠疫情期间，该工具在散户投资者中站稳了脚跟。现在，巨大的交易量也表明机构交易者也接受了该工具，他们使用这些衍生品来防范（或押注）美国基准指数在经济事件、美联储利率决定和主要企业收益等各个方面突然波动。
Asym 500创始人Rocky Fishman表示：“日到期期权逐渐被接受，特别是因为它们开始有足够的历史数据，可以用来回测系统化策略。” 他还提到：“8月5日和12月18日的突发波动可能只会进一步推动这一进程。”
尽管如此，这些合约的受欢迎程度也伴随着争议。部分市场参与者担心，巨大的交易量可能会加剧市场的突然波动，因为交易商需要买卖基础资产以平衡自己的仓位。但Cboe和其他机构对此予以驳斥，指出投资者的交易在多头和空头之间是平衡的，这使得所谓的“伽马对冲”不太可能引发大规模的市场波动。
本文编译自 Bloomberg《Zero-Day Options Are Most Popular on S&P 500 as Dominance Grows》
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