市场综述
关税威胁抬升美元、重创美股，纳指跌近 3%，英伟达跌 8.5%，均创 DeepSeek 冲击以来最大日跌，两倍做多恐慌指数 ETF（UVIX）大涨 11%；特斯拉跌 3%、六连跌。
中概指数止步两连阳，阿里收跌近 2%，理想汽车跌 3%，而蔚来和小鹏汽车涨超 1%。欧洲汽车板块跌近 4%。
10 年期美债本周首跌、脱离年内高位。特朗普提及关税后，墨西哥比索、加元、欧元刷新至少两周来低位，美元指数创一周新高，离岸人民币盘中跌超 300 点逼近 7.30。比特币盘中跌超 3000 美元、跌破 8.4 万关口。
原油走出年内低位，美油一度反弹近 3%。黄金盘中回落近 2%，期金收创近三周新低。
英伟达高开低走，暴跌 8.5%
大摩：英伟达财报并不完美，但过渡期 “阵痛” 正消退，Blackwell 即将迎来全面爆发。Blackwell 的需求依然强劲并将持续到年底，毛利率承压也只是暂时的。AI 支出并非泡沫而是周期性的，市场热情将在未来 6-9 个月内重燃。
段永平：准备开始卖点英伟达 put，英伟达是个很不错的公司。“想努力看看能不能看懂，NVDA 到底是不是可以成为我的投资标的”。
当段永平开始买入英伟达，意味着英伟达到了新阶段。硬件的竞争格局尤其是 profit share 可能远好于应用。英伟达现在价格对应 2026 年 20 倍 PE，Mag7 里面几乎最便宜。而这些，可能正好对上了长期价值投资者的胃口。
“科技七姐妹” 全军覆没
英伟达收跌 8.48%，创 1 月份 DeepSeek 冲击波以来最差单日表现。
特斯拉跌 3.04%，谷歌 A 跌 2.45%。微软跌 1.8%。
亚马逊跌 2.62%，报道称微软之后亚马逊也官宣量子计算芯片，新突破可降高达九成纠错成本。
Meta 跌 2.29%，报道称，Meta 与私募阿波罗洽谈 350 亿美元数据中心融资。Meta 计划二季度发布单独的 Meta AI app，希望能与 OpenAI 的 ChatGPT 竞争。
苹果跌 1.27%，报道称，苹果首款折叠屏手机或将在 2026 年下半年发布。
芯片股大跌
费城半导体指数收跌 6.09%。英伟达两倍做多 ETF 跌 17.14%。英特尔收跌 1.83%。纳微半导体跌 8.46%，Wolfspeed 跌 3.91%，美光科技跌 6.03%，博通跌 7.11%，台积电 ADR 跌 6.95%，高通跌 4.73%。
AI 概念股普跌。超微电脑收跌 15.97%。甲骨文跌 4.47%。戴尔科技跌 6.76%，盘后一度涨 4.79%。BullFrog AI 跌 5.34%，Palantir 跌 5.08%，AppLovin 跌 3.18%。Snowflake 收涨 4.51%。Salesforce 跌 4.04%。
“特朗普交易” 持续退烧，特斯拉、比特币持续下跌
比特币一个月跌 15%，币圈 “踩踏”，8000 亿美元 “灰飞烟灭”。比特币 ETF 单日资金外流 10 亿美元，比特币 ETF 买家自美国大选以来累计亏损 13 亿美元。
特斯拉跌 3%、六连跌。
谷歌、微软之后亚马逊也官宣量子计算芯片
亚马逊云部门 AWS 开发了公司首款量子计算芯片 Ocelot，称它可将量子纠错的成本最多降低 90%。研究人员采用名为猫量子比特的创新设计，将猫量子比特技术和其他量子纠错组件结合到一块微芯片上，该芯片可借鉴微电子行业工艺，以可扩展的方式生产。若采用大幅减少纠错所需资源的 Ocelot 架构，量子计算芯片的成本可能较现有方式降低 80%，量子计算机落地将可以最多提前五年。
“英伟达亲儿子” AI 云厂商 Coreweave 一周内申请 IPO
募资 40 亿美元、估值超 350 亿美元。
英伟达对于 CoreWeave 的偏爱已经到达了 “视如己出” 的程度——CoreWeave 在接受了英伟达的投资之后，成为了英伟达的直系云算力供应商，甚至连微软都要向他们订购云算力。
分析认为，CoreWeave 的成功有助于英伟达分散经营风险，有效制衡在芯片行业潜在的竞争对手，亚马逊和谷歌。
小米冲击高端，电动车 SU7 Ultra 地表最快，定价 52.99 万元
小米 SU7 Ultra 性能对标百万级超跑，智驾支持漫游寻位泊车，极窄库位泊出，雷军还称赞保时捷称 “国际大厂有格局”。小米 15 Ultra 影像配置 1 英寸超大底主摄，2 亿像素潜望长焦，同时还支持支持无网通话；家电产品方面全系支持国补。据小米汽车，SU7 Ultra 开售 2 小时，大定过 10000 台。
文章来自长桥证券
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