B站递交赴美IPO申请，融资规模最高达5.25亿美元

2018年3月17日 5:12 下午 • 个股分析, 美股IPO

B站（哔哩哔哩）申请IPO发行4200万美国存托证券（ADS），预计发行区间10.50-12.50美元/ADS，相当于融资规模4.41亿到5.25亿美元。B站预计将在3月26日当周在美国IPO。

B站并不是一个典型意义上的视频网站：一方面，B站存在大量由用户二次创作并上传的内容，且一些主流视频站点的长尾内容在B站上屡屡走红；另一方面，B站在收入结构上也表现出了显著的差异，去年超过80%的营收来自手机游戏业务，其次才是直播和广告。

此前提到，目前，B站主要收入构成为游戏代理联运、直播业务和页面广告业务。根据腾讯科技的数据，B站2017年1月至4月合计营收达 7.292 亿元，盈利 9854 万元。其中，游戏代理+联运收入 6.41 亿元，同比增长 267%，在总收入中的占比高达 95%。

值得指出的是，B站游戏收入在2017年占B站总收入的83.4%，其90%的游戏玩家直接来自B站社区用户。B站的直播业务和广告业务起步较晚，收入分别占比7.1%和6.5%。2017年，B站全年收入为3.95亿美元。

对于投资者而言，B站的视频版权和盈利前景是他们最关心的两大问题。B站曾因大量无版权内容而受到垢弊，这也是其赴美上市需要面临最大的挑战和难题。

《财经》援引一位长期从事IPO业务的人士称，版权问题将影响B站内容的可持续性与稳定性，此外，版权纠纷可能引发赔款。而B站显然注意到了这一问题。在2017年7月，B站开始对版权内容进行整治，下架了大量资源。其中包括大量来自美国、英国、日本等海外的版权内容。除此之外，还有大量的国产影视资源内容也被B站进行下架处理。而在盈利方面，据《财经》报道，B站在2017年已经实现盈利，并预计B站2018年利润将实现100%的增长。公开信息显示，B站的最新一轮融资发生在2015年11月份，是由腾讯、华人文化产业基金、H Capital、正心谷创新资本联合投资的D轮融资。公司成立至今，累计融资额超过5亿人民币。

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