传卡夫亨氏(Kraft Heinz)有意收购金宝汤(Campbell Soup)

2018年6月26日讯,传传卡夫亨氏公司(The Kraft Heinz Company)有意收购金宝汤Campbell Soup Company),与此同时,另外一家食品巨头康尼格拉食品也在发起对同业品尼高食品的收购。

传卡夫亨氏(Kraft Heinz)有意收购金宝汤(Campbell Soup)

在食品公司金宝汤(Campbell Soup)进行策略性回顾,准备转型之际,另一家食品公司卡夫亨氏似乎对它虎视眈眈,《纽约邮报》的信源称金宝汤在寻求出售,而卡夫亨氏对它有意。

根据财经媒体 CNBC 的消息,金宝汤本周有个董事会,可能会对此做决定。

此前金宝汤宣布将策略性回顾业务,结果将在八月宣布。金宝汤称自己面临着巨大的行业压力。有人猜测它可能会将还在增长的零食业务和收缩的罐头汤业务拆分(就像卡夫把亿滋拆分出去一样),也有人建议金汤宝退市和私募公司合作进行转型。

在去年吞下联合利华失败之后,卡夫亨氏依然在寻求收购目标。据 CNBC,它曾考虑收购总部在澳大利亚,在美国也有售的酸奶品牌 Noosa。高露洁家乐氏,甚至是可口可乐百事这样体量更大的公司都有可能是它的标的。卡夫亨氏背后的 3G 资本和伯克希尔哈撒韦都擅长合并大公司,削减成本和提高毛利率来让公司转型。

不过,也有分析师认为金宝汤可能不太合卡夫亨氏的胃口。金宝汤业务主要集中在美国市场。富国银行的分析师 John Baumgartner 认为金宝汤“不能给卡夫亨氏提供一条开拓国际市场的道路。”高盛也认为这不符合卡夫亨氏的目标“收购一个增长型的资产,扩展全球市场”。

因为消费者健康意识兴起,二战后兴起,曾主导美国人餐桌的工业化食品罐头汤被认为高盐量、不新鲜,越来越难卖了。

2018 财年前三季度,金宝汤总收入为 64.7 亿美元,同比增长 4%。但排除收购兼并或剥离业务带来的有机增长为 -1%。税息前利润更是下降了 81%;调整排除非可比项目之后下降为 7%。公司预计 2018 财年税息前利润还将下降 6~8%。 罐头汤给它贡献了四分之一的收入,零食(饼干等)的收入占 50%,因为去年年底的收购后者占比上市。

为了赢得年轻消费者,金宝汤以 61 亿美元的高溢价买下了零食公司 Snyder’s-Lance(包括它的债务)。收购价达到了 Snyder’s-Lance 即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润(EBITDA)的 21.5 倍,超过行业平均水平(20 倍) 。这也受到了投资人的诟病。

除了外患,金宝汤还有更多的内忧。金宝汤的 CEO Denise Morrison 在今年 5 月宣布辞职。公司和她本人都没有声明原因,但很难说这跟金宝汤的困境没有关系。她在任的 7 年中,金宝汤销售额一直在下降,只有一年有所上升。过去一年,金宝汤的股价下降了 30%。

虽然卡夫亨氏业绩看起来更健康,市盈率比金宝汤更高,但是它也面临着增长的困境。今年第一季度,它的销售额为 63 亿美元,有机下降了 1.5%。2017 财年它的销售额下降了 8.6%。有机增长越来越难,也难怪投资人希望它继续收购,来扩大规模提升效益。

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