微牛证券教程（四）：微牛证券交易基础

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微牛证券是美股百科和自由职业之家一直推荐的券商之一，特别对于资金在国内，没有境外银行卡的朋友尤为适合，因为他们会帮你开设一个欧洲银行账号用于证券出入金，这样入金就变成：个人境内银行卡→个人同名境外银行卡；出金变成：境外个人银行卡→境内个人同名银行卡，可以有效避开不必要的监管层面的麻烦，顺利实现美股出金和入金。

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本文是微牛证券系列教程第四篇，回顾前三篇：

1、微牛证券教程（一）：数据、交易、合作机构及其他

2、微牛证券教程（二）：入金、出金、转仓及费用介绍

3、微牛证券教程（三）：微牛证券APP功能及使用

言归正传！

一、微牛证券交易品种

盛宝账户支持的品种主要有股票、差价合约（CFD）、ETF、外汇。

1、股票

盛宝账户覆盖美国、英国、德国、香港、新加坡、加拿大、法国、瑞典、意大利等国家二级市场交易。

2、差价合约

差价合约（CFD）是一种金融衍生品，泛指不涉及实物商品或证券的交换，仅以结算价与合约价的差额作现金结算的交易方式。差价合约是买卖双方订立的一个合同，合同上有一个约定不变的合同价，当合同到期时，按照当时的市场价和约定的合同价之间的价差决定买卖双方的盈亏，如果市场价低于合同价，则买方要向卖方支付差价金额，如果市场价高于合同价，则卖方要向买方支付差价金额。差价合约适用于多种标的资产，其中有到期日的差价合约包括：期货、商品、债券，而股票、ETF和指数的差价合约没有到期日，不想持有时直接平仓即可。

盛宝账户的差价合约是以股票为标的的金融衍生品，盛宝账户的差价合约支持做多做空，最高可有10倍杠杆。

2.1 如何交易股票差价合约？

在交易股票差价合约时，您并未买卖相关标实货股票。我们提供数千种全球股票的差价合约交易，您可以根据自己对价格上涨或下跌的判断，来买入或卖出一定数额单位的差价合约。股票差价合约的价格与对应股票保持一致，价格每朝着对您有利的方向移动一个点，您的收益就能以您买入或卖出的单位数翻倍。如果价格向对您不利的方向变动一个点，您就将遭受亏损。但请注意，亏损额可能超过您投入的资金。

2.2 差价合约优势

2.2.1. 保证金交易：这意味着可以降低资金成本，提高资金利用率，相同的资金可以获得更高的利润。
2.2.2. 双向交易：在上升及下跌市场均可交易，如果您认为价格会下跌，可以做空（卖出），如果您认为价格会上涨，可以做多（买入）。
2.2.3. 风险对冲：利用差价合约来对冲现有的实货投资组合。

2.3 差价合约融资费率

如果持有差价合约多头头寸，则会进行借记，计算方法是基于相关股份交易使用的货币之相关银行同业拆放利率（例如，伦敦银行同业拆放利率LIBOR）加上加价3.5%（乘以实际天数/360天或实际天数/365天）。

如果持有差价合约空头头寸，则会收到贷记，计算方法是基于相关股份交易使用的货币之相关银行同业拆借利率（例如，伦敦银行同业拆借利率LIBID）减去降价3.0%（乘以实际天数/360天或实际天数/365天）。贷记利率为负则需要支付利息，反之则会收到利息。

银行同业拆借利率可以参考：Global Rates

2.4 差价合约强行平仓标准

很多用户在交易过程中都会使用CFD交易，这就会涉及到保证金的使用情况。有些标的CFD的杠杆高达10倍，风险相应也提高；以下情况达到其中一点将会被强制平仓（以盛宝账户为例）：

保证金占用率达到150%；
保证金占用率超过100%持续47小时。

CFD支持做多和做空，可双向操作；从风险角度来说，CFD账户一定要留下足够的保证金。

2.5 可用资金、可用保证金、已用保证金

在总的交易界面，有三个概念，可用资金、可用保证金、已用保证金。

1、可用资金是用来买股票的。
2、可用保证金是用来交易差价合约的。
3、已用保证金是建仓差价合约后占用的保证金。
4、可用资金=账上现金+清算未到账的资金

2.6 爆仓提醒

在您的保证金使用接近100%、100%-150%、达到或超过150%时，微牛将通过邮件和消息推送的方式提醒您的保证金使用情况；如您没有收到提醒，很有可能您已关闭通知提醒。

因为保证金的使用情况会随着股价波动而变化，所以在您使用了差价合约交易时，切记请打开微牛消息通知，并注意您的邮件接收情况。

2.7 透支利息

我们先来说什么情况下会产生透支；比如您的账户有3000美元，您已经用2500美元买入了100股25美元的股票，剩余500美元可用资金。但是您想再次购入5倍杠杆5000美元市值的差价合约，这时您需要1000美元可用资金；在使用了500美元可用资金后，您需再向盛宝融资500美元，这时您就会被收取透支利息。

2.8 成本价与成交价

比如很多交易者在下单时看到的价格是30美元每股，下单成交后，显示的成本价却略高于下单的成交价，为什么呢？
微牛为了更好核算交易者持仓成本，将交易成本费用已分摊至个股，所以您的成本价一般是略高于成交价的。

3、ETF

ETF的英文全称是Exchange Traded Funds，它在中国大陆被译为“交易所交易基金”，在香港被译为“交易所买卖基金”，在台湾被译为“指数股票型基金”。

ETF是一种跟踪市场指数、可以在证券交易所自由买卖的开放式股票基金。大家可以把ETF理解为一种特殊形式的共同基金（Mutual Fund）：发行机构把不同的股票买来，汇合到一起形成共同基金，然后再分成一小块一小块拿到股市上卖，它们就成了可以自由买卖的ETF指数基金。你买一支ETF就相当于购买了这个指数的所有成份股。ETF有投资品类多、风险低、收益稳健、杠杆ETF可多倍做多或做空以及透明度高、管理费低等特点。

4、外汇

外汇现货市场进行外汇实时交易，交易日后第二个工作日（T+2）进行清算。例如，星期一执行的英镑兑美元交易将在星期三进行结算（前提是周三两个国家都没有公共假期，否则将在下一个工作日进行结算）。注意，盛宝不对外汇现货交易进行结算。在一个交易日结束时（美国东部时间17：00）持有的未平仓头寸将展期到下一个工作日。

外汇属于杠杆产品，这意味着它可以使用极少量的钱控制大量资本进行交易。杠杆水平越高，风险水平越高。一般会在5倍到100倍之间，不同货币对的保证金要求不同（下单页面会展示最新的杠杆倍数），并可能会根据货币对的潜在流动性和波动性而变化。因此，在大多数情况下，最具流动性的货币对需要较低的保证金。

外汇交易费用

外汇费用主要来自佣金和隔夜利息两部分。

佣金为名义交易额（根据实时汇率换算为美元后的值）*0.002%，最低每笔交易2美元。例如买入100,000 EURCAD，名义交易额为100,000欧元，按实时汇率（假设为1.1874）换算为美元为100,000 * 1.1874=118，740美元，那么对应的佣金为118，740 * 0.002% = 2.37美元。

隔夜利息由两部分组成：明日/次日掉期点数以及未实现损益融资（融资利息）。掉期点数基于一级银行的报价，加上每日市场隔夜拆借利率的0.45%。保持到下一交易日的外汇现货持仓的任何未实现利润或亏损，将被征收利息。这些将被转化成点数叠加到掉期点数，形成现汇仓位价格调整。当展期在格林尼治标准时间7:00至9:00间执行，未平仓仓位的浮动盈亏根据开仓价与现货价格的差异进行计算。而且外汇也有“手”的概念，一般为10万基础货币，盛宝支持最低0.01手，也即1000基础货币。

二、微牛证券订单类型

1、市价单（Market Order）——是以市场最优价格立刻成交的订单委托。投资者不需要自己设定价格。市价单能保证立即成交，但是不能保证成交价格。尤其是对于价格快速变动的和交易不活跃的股票。

2、限价单（Limit Order）——需要指定成交价格，只有达到特定价格或更优价格时，限价委托才会被执行。通过限价单，投资者可以锁定成交价格范围。如果股票没有达到或者超过指定的价格，订单就不会被执行。

3、止损单（Stop Order）——需要指定止损价格（Stop Price），一旦股价到达所设定的止损价，就会以市价单的方式成交。通过止损单，投资者可以保护已经获得的利润，或防止损失因价格持续下滑而扩大。

4、止损限价单(Stop Limt Order)——为了弥补止损单的缺点，才有了这个止损限价单。即到达限价后，不是变成市价单，而是变成限价单。可以避免成交价格偏差太大的问题，但是这样一来就不一定成交了。与止损单相比风险在于：如果别人是止损单，则一定可以成交，尽管可能卖的很低。但是如果价格快速下落到限价单以下，这个订单就没用了，损失就会一直扩大下去。

在止损限价单中，投资者要注明两个价格：止损价和限价，一旦市场价格达到或超过止损价格，止损限价委托自动形成一个限价委托。例如：假定止损限价指令的限价为19美元，止损价格为20美元，只有当该股票的市场价格低于20美元，19美元的限价才有效。这样，成交价格一定在19美元到20美元之间。这个策略可以用于在上升趋势得到确认后进行及时买入。

三、微牛证券账户类型

1、现金账户(CashAccount)

现金账户是最简单的账户，不允许透支，不允许卖空股票，只能使用自己存入的资金进行交易。现金账户实行T+2，即T日买入证券后，T+2日才能卖出；同理T日卖出证券的资金，需等到T+2日结算后才可再次买入证券或转出至银行账户。

该类账户开户最低资金要求较低，一般适合投资新手或不想进行复杂交易的投资者。

2、保证金账户(MarginAccount)

保证金账户顾名思义可以向券商融资炒股。除了能融资外，保证金账户还能自由地开展ETF交易。

保证金账户适合资金量比较大，想做ETF和T+0交易的投资者。

盛宝账号默认开通保证金账户，包含现金账户在内。盛宝账户股票和差价合约支持无限次T+0交易。

四、美股交易基础规则

美股交易基础规则我们有关专门的介绍，大家可以参考之前的文章：基础扫盲：美股市场交易规则一文搞清

1. 交易时间

美股常规交易时间美东时间：09:30-16:00

北京时间：21:30-次日4:00（夏令时，3月初-11月初）
北京时间：22:30-次日5:00（冬令时，11月初-次年3月初）

2. 交易单位

没有限制，以1股为单位。

与A股和港股不同的是，美股没有“手”的概念。

3. 交易代码

美国股票交易代码为上市公司英文缩写，微软Microsoft的股票交易代码为MSFT，中概股的网易股票交易代码为NTES。

4. 涨跌幅限制

与A股不同，美股交易市场没有涨跌幅度限制，原有股价涨跌单位为1/16美元，现今多改为小数点制（最低为1美分）。

所以许多公司如果遇上重大新闻刺激，上涨或者下跌个20%甚至50%都是绝不罕见的。如果你是遇上暴涨个股，自然能够感受到美股的刺激，但是反过来如果是暴跌，那感觉就不好了。

5. 买卖交易制度

美股市场可进行T+0交易，指的是在当日买卖同一支股票，即当天买入的股票可以当天卖出。

6. 交割制度

美股实行的是T+2的交割制度，股票交易后的第二个交易日才能完成清算交割。

7. 美股熔断机制是什么

熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。

大盘熔断：

美股实行三级熔断机制，以标普500指数为例，当指数下跌5%时，将暂时停盘15分钟；当股指下跌10%时，将会停盘1小时；当股指出现20%的暴跌时，将会关闭股市1天。

个股熔断：

根据美国证交会(SEC)的最新规定，熔断机制除针对股市大盘的熔断机制外，还设有“限制价格波动上下限”的机制。如果某只个股的交易价格在5分钟内涨跌幅超过10%，则需暂停交易。如果该个股交易价格在15秒钟内仍未回到规定的“价格波动区间”内，将暂停交易5分钟。

8. 账户类型

美股账户通常有两种类型：现金账户、保证金账户（融资融券账户）。

现金账户(CashAccount)

现金账户是最简单的账户，不允许透支，不允许卖空股票，只能使用自己存入的资金进行交易。现金账户实行T+2，即T日买入证券后，T+2日才能卖出；同理T日卖出证券的资金，需等到T+2日结算后才可再次买入证券或转出至银行账户。该类账户开户最低资金要求较低，一般适合投资新手或不想进行复杂交易的投资者。

保证金账户(MarginAccount)

保证金账户顾名思义可以向券商融资炒股。除了能融资外，保证金账户还能自由地开展ETF交易。另外，如果你的资金达到$25，000以上，想不受限制地做T+0交易，即成为DayTrader，你也必须开设保证金账户。所以即使你不打算透支炒股，也尽可能开设保证金账户。保证金账户最低开户资金通常要在$2000以上。保证金账户适合资金量比较大，想做ETF和T+0交易的投资者。

9. 美股订单类型

市价单（Market Order）是以市场最优价格立刻成交的订单委托。投资者不需要自己设定价格。市价单能保证立即成交，但是不能保证成交价格。尤其是对于价格快速变动的和交易不活跃的股票。
限价单（Limit Order）需要指定成交价格，只有达到特定价格或更优价格时，限价委托才会被执行。通过限价单，投资者可以锁定成交价格范围。如果股票没有达到或者超过指定的价格，订单就不会被执行。
止损单（Stop Order）需要指定止损价格（Stop Price），一旦股价到达所设定的止损价，就会以市价单的方式成交。通过止损单，投资者可以保护已经获得的利润，或防止损失因价格持续下滑而扩大。

10. 美股分红派息

美国股市是一个成熟的市场，是按国际惯例按季分红，每年上市公司赚到的利润有50-70%是用于现金分红。投资者参与分红派息需要留意4个日期：

Declaration Date：派息宣布日，董事会宣布派息，同时也会公布除息日和派息日。
Record Date：股权登记日，公司将记录派息的股东名单。如果你希望能够分配到股息，你的名字必须登记在公司的名册上，并且得在股权登记日当天或以前买进股票才能分到股息。
Ex-Dividend Date：除息日，除息日当天，开盘时股价会进行调整（股息已经从股价中“除”去）；注意：一定要在除息日之前，持有该股票，除息日当天买入股票无法享有股息，在除息日或以后卖出股票，则仍可分配到股息。
Payment Date：付息日，股息发放日期，股息正式发放给股东的日期。