微牛证券：ESMA新规来了，差价合约怎么玩？

北京时间7月30日，欧洲证券和市场管理局（ESMA）“ 限制差价合约（CFD）产品”新规将正式生效。届时，对于零售用户，差价合约的杠杆倍数将折半，保证金使用率强制平仓线将由150%调整为100%，那么新规后，差价合约应该怎么玩？

同场加映：

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ESMA新规了解一下

自2018.7.30 起，盛宝银行将对其个人用户区分为“零售用户”与“专业用户”， 并对这两类用户实施不同的监管及风控要求。

一、 新规生效时间：2018.7.30（北京时间）

二、专业用户判断标准

• 过去的四个季度里，每季度交易差价合约（CFD）或外汇的次数不少于10次（10次交易的最小金额限制为：外汇交易单笔10万欧元，指数基金交易单笔1万欧元，股票 CFD 交易单笔5万欧元);
• 账户净资产（包括现金余额、股票市值、保证金类产品的浮动盈亏等）大于50万欧元；
• 目前在金融机构/行业工作或曾经至少工作过1年。

“专业用户”需满足以下三个条件中的任意两个，否则将被判定为“零售用户”

三、对于“零售用户”的新规限制细则如下（专业用户不受影响）：

差价合约是什么

差价合约（CFD）是一种金融衍生品，泛指不涉及实物商品或证券的交换，仅以结算价与合约价的差额作现金结算的交易方式。差价合约是买卖双方订立的一个合同，合同上有一个约定不变的合同价，当合同到期时，按照当时的市场价和约定的合同价之间的价差决定买卖双方的盈亏，如果市场价低于合同价，则买方要向卖方支付差价金额，如果市场价高于合同价，则卖方要向买方支付差价金额。差价合约适用于多种标的资产，其中有到期日的差价合约包括：期货、商品、债券，而股票、ETF和指数的差价合约没有到期日，不想持有时直接平仓即可。

差价合约优势

• 小本金

投资者只需通过经纪商投入相对较小的金额就可以进行投资，即所谓的保证金。保证金用于弥补交易中可能出现的亏损，由投资者经纪商为交易所需的其余资金提供融资。

• 高杠杆

差价合约以保证金交易，投资者只需拿出一部分资金进行质押，就能够获得与买入股票一样的权益，随着涨跌产生利润或亏损。微牛盛宝账户差价合约杠杆最高可达10倍（专业投资者），零售投资者的CFD最高杠杆为5倍。

• 从下跌的市场中获利

投资者可以使用差价合约卖出并不拥有的股票，从而在市场下跌中获利。

• 日内融资无利息

用户T+0操作CFD，保证当日买入卖出，一个交易日内完成买卖，CFD零利息！

差价合约的融资利息

微牛盛宝账户可进行差价合约交易，日内交易无利息，日内交易即一个交易日内完成买入和卖出操作；但如果你在使用差价合约后，持仓过夜就会被收取融资利率。各市场具体的融资利率如下：

看到这张表可能你还是不知道如果差价合约持仓一天需要支付多少融资利息，以下举例说明：

购买美股：

以2018年7月27日美元同业拆放利率1.91163%计算，融资年利率为：

做多利率=1.91163%+3.5%=5.41163%

做空利率=3%-1.91163%=1.08837%

计算公式：（依据惯例，年利率换算成日利率除以360）

每日利息=年利率/360天*贷款融资额

如果你通过差价合约做多（买入）一只美股，需要融资10000美元，按照7月27日利率这算你需要支付当日利息约为1.50323美元；

如果你做空一只美股，融资10000美元，需要支付当日利息约为0.3023美元。

购买港股：

以2018年7月30日港元同业拆放利率0.2634%计算，

做多利率=0.2634%+3.5%=3.7634%

做空利率=3%-0.2634%=2.7366%

如果你通过差价合约做多（买入）一只港股，需要融资10000港元，按照11月27日利率这算你需要支付当日利息约为1.0454港元；

如果你做空一只港股，融资10000港元，需要支付当日利息约为0.7602港元。

以上美元与港元同业拆放利率均为浮动利率，所以每日融资利率都会随同业拆放利率浮动，请以当日融资利率为准。

差价合约保证金使用率

如图：如果您的账户有3000美元原始资金：

保证金使用率=已用保证金/（已用保证金+可用保证金）

持仓过程中，可用资金不变，可用保证金和已用保证金随差价合约市值波动而变动。

达到以下任一情形，差价合约都会被强平仓：

• 现金余额为负
• 保证金使用率达到100%

从风险角度来看，CFD账户一定要留下足够的保证金。

差价合约操作步骤

操作方法：

• 第一步：选标的，通俗讲就是选股或者ETF；
• 第二步：找到自己准备交易的标的并下单，做多或者做空；
• 第三步：建仓后，等待行情走势；
• 第四步：看准时间点平仓，结算盈亏。

话说微牛盛宝账户入金2000美刀就可以进行CFD交易，无限次T+0，没有利息！！！

最后还是得温馨提示：微牛提供差价合约交易，最高可10倍杠杆；交易放大杠杆倍数的同时，收益有可能增加，但亏损的可能性也伴随着加大，正所谓风险与收益成正比，对于股票市场任何一笔交易都必须谨慎决定。股市有风险，投资需谨慎。

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