毕肯证券学院 | 上周美股综述及一周美股前瞻：股指二次探底，关注消费龙头走向

一周美股前瞻及个股交易机会（18/11/11）

本周美股前瞻（Nov.12 – 16）

[本期导读：美国中期选举尘埃落定，美联储本月维持利率不变，标普大公司第三季度财报基本定局，后续影响市场最大的不确定因素依然是中美贸易争端。股指连续两周大幅反弹之后，短线再次回落探底。市场能否如愿走出头肩底型态从而结束调整？本周应该重点关注哪些领涨品种？大盘重要点位及可能演变路径，强势板块和个股操作机会，详情请参看文中具体说明。

美国中期选举尘埃落定，美联储本月维持利率不变，标普大公司第三季度财报基本定局。多重不确定性因素消除之后，美股连续第二周反弹。标普最高上行至10月高点2815后回落，全周收盘于2781点，上涨+58点，涨幅为+2.13%，周波幅将近100点。大盘蓝筹股继续领涨，道指本周上涨+718点，涨幅+2.84%。科技股和中小盘股冲高回落。纳指全周上涨+50点，涨幅+0.68%。罗素2000微涨1点基本平收。

市场深度指标好坏参半。尽管四大股指均收涨，但是两市股票涨跌比大幅回落至1.25：1（上周2.3：1）。创年内新高的股票数量较上周大幅增长近60%，创年内新低的股票数量也大幅回落，但是后者总数依然是前者的近2倍。重新收回到年线上方的股票数量增加不多，占比仅约1/3。市场心态依然谨慎，上涨缺乏普遍性基础。反弹最终是否能形成反转，尚需要进一步确认。

从各板块和个股的表现来看：各行业内大型蓝筹股表现明显好于其它二三线股，如医疗行业JNJ、MRK，军工BA、LMT，科技MSFT、INTC、TXN等表现明显抗跌。消费龙头股中如WMT、MCD、PG、SBUX、KO等继续创出新高，COST、HD、DIS等也再次冲击前期高点，是少有维持上行趋势的品种，也是支撑指数的主要力量。金融行业中医疗保险板块龙头UNH、AET、HUM、CVS等走势尽管凝重，但依然创出年内新高，是分类行业中仅有走在上升通道的品种。其它行业整体趋弱，仅有少数个股因业绩利好表现较强。

从技术图形来看：上期文章我们提示了几种可能的演变路径，其中最为强势的走法是路径1。股指周三借助中期选举结果揭晓之机大幅飙升，SPX最高精确到达该路径第一个Leg指出的高点2815，从而完成了反弹最大的上升浪。周四和周五股指连续回撤，最低正好下探至年线2763后反弹。股指正走在上期图示路径1 的第二个下降Leg中，尚目前不能确认回调已经完成。

本周宏观消息面相对平静，后续最大的不确定因素依然是中美贸易争端，短线我们可以更多关心技术形态如何演变。SPX周五暂时在年线获得支撑，但是尚需要后续确认该支撑是否有效。本周标普第一个强支撑区域在2756-2774之间，周五低点正好位于这个区间，股指尾盘被拉回到到该区域上方收盘，显示多方依然把握主动。因此，本周前半段走势就显得非常关键，股指守住上述区域则SPX继续在SMA200和50之间震荡、后续伺机继续上行的可能性就大增。周一收长下引线十字星线或者中阳线是多方反攻的信号，如果周一收出中等或者大阴线，股指就需要继续下探寻找支撑。

如果股指周初再次失守年线，那么下方2728-2710区域就成为多头最后的防线了。这也是上期文章回撤Leg的下限位置。IHS形态能否成立，中期调整是否就此结束，关键要看该区域能否成为最终支撑。失守该区域意味着本轮反弹夭折，后续走势就会演变成多种可能性（详见前期周报描述）。鉴于目前标普小时级别时间窗口已经非常接近超卖区域，股指在上述第一或者第二区域获得支撑、再次反弹的可能性非常大，本周还不必过于悲观。股指近期阻力或者后续决定性的转折点依然看SPX能否站上2815及SMA50完成形态的最后确认。

从具体操作策略来说，如果两周前根据周报提示进场抢反弹，或者中长线试探性建立的仓位，本轮反弹获利已经非常丰厚。短线交易者上周冲高时应该已经锁定大部分利润离场。如果本周股指在前述两个区域获得支撑，可再次积极介入。

中长线交易者可以继续持有仓位不动，耐心等待股指二次探底结果明朗，目前阶段尚不宜继续扩大仓位。对于熟悉期权操作的读者，上周逢高加对冲，保证部分利润是更佳选择。对于手中反弹盈利超过20%的品种，减仓锁定部分利润是合理的选择。本周可密切关注前述两个区域，如果股指再次从支撑回升可顺势小幅加仓。

具体品种选择方面：下半年一直逆市上涨的消费巨头WMT和HD本周将公布财报，股价能否继续突破历史高点上台阶是主要看点。如果届时业绩不佳股价就此回落，不仅会影响消费板块整体走势，而且由于该板块一直是近期支撑股指的主要力量，如果大盘失去支撑，股指在前述区域止跌的可能性就大大减小，大盘寻底之路会变得更加漫长。反之，如果消费龙头股能继续带动其它品种走高，年底股指尚可能再次试探前期历史高点。

其它板块目前呈现的都是混合状态。各行业内多数个股形态依然没有得到修复，尚需要更多时间调整。尤其是本轮强劲反弹的科技龙头FAANG、银行GS、制造也CAT、HON、DE、MMM等均遭遇日线关键压力后开始大幅回撤，给股指带来极大压力。本周需要密切关注这些品种能否尽快止跌。前期人气板块芯片股近期整体表现不佳，龙头品种NVDA本周财报也可留意。此外，近期市场热捧的大麻板块本周将密集公布财报。该板块前周跌破关键支撑位置，上周反弹后回落，多数形成破位走势，能否借ER快速完成修复本周也值得特别留意。

重要基本面事件日程：

宏观数据：

本周重量级宏观经济数据不多，周三CPI数据是市场关注的重点。周四零售数据、周五工业产出也可关注。

企业财报：

截止周五已有89%标普成分股公布业绩。18Q3盈利同比增长+24.9%，营收同比增长+8.5%。SPX前瞻市盈率为15.6，低于5年期均值16.4和10年期均值14.5。目前市场向下修正预期，18Q4盈利+15%，营收+6.8%。19Q1 盈利+6.0%，营收+6.6%。19Q2盈利+6.5%，营收+5.1%。

本周将有16 家标普500成分股公司披露业绩，包括道指成分股CSCO、HD和WMT。多家中概股密集公布财报。部分重要公司财报日程如下（数据来源：Nasdaq网站）：

• 周一： ATHM、YRD、YY
• 周二： AAP、BZH、CRON、GDS、DQ、HD、PETQ、TLRY、TSN、WIX
• 周三： GOOS、CGC、CSCO、M、NTES、NTAP、QIWI、VIPS、WPM、ZTO
• 周四： AMAT、CSIQ、HTHT、JCP、JWN、NVDA、WMT
• 周五： HP、VIAB

上周美股综述（Nov 05 – 09）

大盘指数：美国中期选举尘埃落定，美联储维持利率不变，18Q3财季基本落幕。四大股指连续第二周回升。罗素2000本周冲高回落收盘1549，微涨+1点，涨幅+0.1%。纳指本周+50点，涨幅+0.68%。 大市值股票表现较好，道指本周+718点，涨幅+2.84%。标普全周最高2815点，最低2717点，收盘2781，上涨+58点，涨幅+2.13%。

商品：油价周线五连阴。全周最高$64.14，最低$59.26，收盘$60.19，下跌-4.67%。黄金继续休整，全周最高$1238，最低$1207，收盘$1208，跌幅-2.0%。美元指数再次冲击前期高点96.86，全周最高96.85，最低95.49，收盘96.73，上涨+0.41%。 恐慌指数本周回落-11%报17.36。 芝加哥期权交易所指数Put Call Ratio报1.12（上周1.12）。

板块表现：标普重新划分后共11大板块。本周除通讯服务整体下挫-1.03%外，其余全部上涨。医疗+4.13%领涨，其次是房产+3.69%和公用事业+3.24%。分类行业涨幅较大的包括餐饮、软饮料、食品、药品零售、保险、医疗服务、供气、REITs等。下跌居前的包括玩具、博彩、服饰、汽车零部件、家具、酒店、网络、铝、矿业、油田设备与服务等。

市场深度：本周两市股票涨跌比3538：2830（上周4431:1918 ）。创52周新高股票303 家（上周190），创52周新低股票数547 家（上周1296)。价格位于SMA200年线上方的股票占比34.2 %（上周32.3%）。

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