在股市里，都说跟着大股东走，吃喝不用愁。意思是大股东是最了解上市公司的，跟着大股东增持、减持，大概率会有肉吃。
而跟着资本大佬走，就算没有肉吃也会有汤喝。比如，段永平抄底网易大赚上百倍，于2010年买进苹果，也赚翻了，再比如巴菲特买进的可口可乐等，都是长牛型股票。
今天就主要来聊一聊高瓴资本的创始人——张磊为什么大幅减持阿里巴巴，从高瓴资本最新的持仓可以看出什么规律。
大家都知道，张磊是大神级人物，人称中国巴菲特，其创立的高瓴资本始于2005年，目前已经成为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一，规模达到600亿美金。十多年来已投资了一大批优秀公司，其中包括：腾讯、京东、美团点评、滴滴、蔚来汽车、Uber、Airbnb、Traveloka、百丽国际、Peet’s Coffee、百济神州和药明康德等。
为何高瓴资本大幅斩仓阿里？
二季度时，阿里巴巴是高瓴资本最大的持仓股，持仓市值达到了12.1亿美元。
截至2018年6月30日，高瓴资本持有美股54只，其中阿里巴巴为第一重仓股，持有650.84万股，持有金额达12.1亿美元（约合人民币83亿），相较于一季度末增持495.41万股。这也是二季度高瓴增持幅度最大的企业。
恰巧的是，阿里巴巴在6月份创出了历史新高211.7美元，高瓴资本可以说赚得盘满钵满。
三季度减持幅度达到了93%，基本清仓仅剩6936万美元市值。
根据截至2018年9月30日的三季度持仓，高瓴资本减持了阿里93%的股份，仅剩市值6936万美元。
而三季度期间，阿里巴巴在8月23号发布了令市场失望的财报，净利润基本零增长，自此股价跌跌不休，最高跌了30%。而高瓴资本在此期间减持了，可以说，看得非常准确，减持之后，成功逃过了阿里巴巴10月份的大跌。
高瓴资本全面看空中概股了？
除了阿里巴巴，高瓴资本也大多减持或清仓了其他中概股。
在减持方面，如上图所示，高瓴资本斩仓了79%的YY、50%的58同城，砍仓43%的爱奇艺。
三者2018年来最大跌幅分别达50%、30%、56%。
在清仓方面，高瓴资本三季度清仓了百度、网易、格林酒店：
6月份以来，百度、网易、格林酒店三者最高跌幅达到了36%、30%、60%。
当然，高瓴资本也有看多的中概股。比如新进了黄峥的拼多多（PDD），目前市值高达5.5亿美元，增持119%好未来（TAL），目前市值达5200万美元：
总的来看，高瓴资本三季度减持或清仓中概股的幅度较大，说明其或许不看好大部分中概股，而增持的一般是美国的巨头，如苹果、耐克等。
为什么减持？业绩问题+宏观问题
▶▶ 业绩问题
阿里巴巴和腾讯作为最大的两只中概股，业绩低于预期，最近两个季报，腾讯游戏业务由于监管原因增长大幅放缓，股价从高点以来近乎腰斩；而阿里由于投资等巨额支出而净利增长停滞不前，股价跌幅也近40%。
成长性最佳的两大巨头都增速放缓，更不用提其他小一点的互联网型中概股了。比如携程网，11月7号发布不及预期的财报，随后五天暴跌了25%。
▶▶ 宏观问题
由于降杠杆和贸易摩擦风云突起，整个宏观经济受到较大的挑战，系统性风险来了，倾巢之下安有完卵？
A股之前轻松跌穿了2016年初的大底2638点，直接跌破了2500点大关。几百家公司面临股票质押爆仓的挑战。
港股自然也是跟跌，2018年初以来跌去近10000点，地产、金融、汽车等等无一幸免。而美股上市的中概股也是跌跌不休。
阿里、Facebook，科技巨头增长到头了？
最近几个月，主要由于业绩问题，互联网科技巨头的股价都出现大幅回撤，让人不禁要问，长跑冠军是否到瓶颈期？
科技巨头2018年来跌幅：
由于业绩原因，下跌较为明显的就是前面提到的腾讯和阿里；跌幅位居第三的Facebook，在7月25号发布不及预期的财报后，一天就跌去了近20%；而下挫同样惊人的亚马逊，同样由于业绩问题市值一度蒸发上千亿美金；对于苹果而言，11月初发布不及预期的四季报，股价大跌，10月份以来市值累计蒸发掉2000亿美金。
互联网巨头可能到了下半场，因为随着规模的不断变大，增长自然会越来越放缓。而放缓，对于投资者来说是不能接受的，股价只能选择下跌。
对此，高瓴资本也减持了Facebook，减持幅度达到了48%。
不过，值得一提的是，高瓴资本三季度新进了苹果，目前持有6.4万股，市值约1451万美元，或许高瓴资本看中苹果是因为其便宜，据富途证券的数据，苹果市盈率仅为16倍。
本文转自：富途牛牛微信公众号
作者：富途资讯/黄金林
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