美国东部时间2019年4月22日，成立一年多的瑞幸咖啡启动了IPO上（Quan）市（Qian）步伐，要为挑战星巴克的大力扩张注入新鲜资本血液。
瑞幸咖啡向美国SEC递交IPO申请，计划以LK为代码在纳斯达克交易，由瑞信、摩根士丹利、中金和海通国际承销，最高融资1亿美元，但这只是用于计算注册费用的初步登记额，实际IPO融资规模可能高于或低于这一水平。
招股书显示，瑞幸成立以来扩张速度惊人。截至2019年3月末，在18个月内，瑞幸旗下门店从在北京的一家试点店扩大到2370家100%持有店，遍布中国28个城市，这期间累计交易客户超过1680万。去年全年客户复购率超过54%。
瑞幸称，截至去年末，以旗下门店数量和去年全年出售咖啡杯数计算，瑞幸是中国第二大咖啡运营商，相信自身模式已经成功推动了中国广大的咖啡市场消费。瑞幸的目标是，到今年末，成为以门店数量计中国最大咖啡网。
招股书还显示，去年瑞幸净营业收入8.4亿元人民币，而今年一季度净收入就超过了4.78亿元，较上季度增长将近36倍。
同时瑞幸的亏损也在扩大。去年全年净亏损16.19亿元，今年一季度净亏约5.52亿元，是上季度的四倍多。今年一季度，瑞幸的运营费用超过10亿元，约为去年全年运营费用的41%。
根据招股说明书，截至2018年全年，瑞幸咖啡2018年全年净亏损为人民币16.192亿元；归属于公司普通股股东和天使股东的净亏损为人民币31.903亿元。瑞幸亏亏不休的“商业模式”，并以亏损为荣的管理层，仍旧成为市场关注的焦点。
瑞幸堪称中国成长速度最快的创业公司之一。截至去年12月25日，“出道”不满一年的瑞幸就提前完成全年2000家门店的布局，在北京、上海等城市核心区实现500米范围内100%覆盖。
而星巴克在进军中国市场19年之后才开设了3400家门店。星巴克2018财年年报显示，截止去年9月30日，星巴克在中国拥有3521家门店。英国《金融时报》称，与星巴克不同的是，瑞幸的许多门店并没有座位，这也使瑞幸能更快扩张。
从财务数据看，瑞幸仍在亏损，持续疯狂烧钱，但从融资情况，瑞幸一点“不差钱”。天眼查信息显示，自去年下半年以来，瑞幸咖啡加快了融资进程：2018年7月，该公司完成了A轮2亿美元融资，成功跻身“独角兽”行列，5个月后获得B轮2亿美元融资，公司投后估值达到22亿美元。
就在本月初，瑞幸还通过“设备融资租赁”手段，将咖啡机等物品抵押借债4500万元。上周瑞幸宣布，在2018年11月完成的B轮融资基础上，额外获得共计1.5亿美元的新投资，其中贝莱德（BlackRock）所管理的私募基金投资1.25亿美元，瑞幸咖啡投后估值29亿美元。
值得一提的是，瑞幸最近的最大投资人贝莱德也是全球星巴克的最大主动投资人。Wind数据显示，星巴克总股本为12.4亿股，贝莱德共持有约9037万股，占星巴克总股本的7%。
招股书还显示，上市前，瑞幸超过半数股份掌握在两大高管手中，其中董事长陆正耀持股30.53%，为公司最大股东，瑞幸创始人兼CEO钱治亚持股19.68%。
文：华尔街见闻
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