老虎证券：99%的人不适合玩美股期权！

文章目录（点击直达）

作者：老虎证券CEO，巫天华

我玩期权7年了，赚过很多，也赔过很多，各种策略也都试过，爆仓次数多到自己数不清。

问题1：如何期权入门？

强烈推荐一本书：劳伦斯 G·麦克米伦写的《期权投资策略》，这是我读过最适合新人的，非常详细的介绍了期权的基本概念，通俗易懂，范例详实。

不过，这本书也有一个缺点，它没有系统的介绍期权各种策略对底层保证金的要求以及保证金的计算。而在期权实际操作过程中，除非大家只操作buy call和buy put，一旦涉及sell call/sell put/组合策略等，仓位计算、风险控制就完全离不开保证金的计算。

实操之前一定要有耐心读完这本书！我见过有人将1份合约当成1股操作，因此多操作了100倍（实际 1份期权合约=100股/1手），也见过操作方向弄反了的朋友。这本书不一定能帮助你赚钱，但至少可以带你认清期权基础知识。期权新手一定要搞清楚规则，详悉基础知识再下手。

问题2：期权适合什么样的玩家？

结论是：我认为99%的人并不适合玩期权！

原因是：

1）期权的决策参数更多维

操作正股时，主要选择是哪只股票（标的物），哪天操作（择时），做多还是做空（操作方向）。

但期权要选择：

标的
行权价；
到期日；
四种基础操作：buy call（买入看涨期权），buy put（买入看跌期权），sell call（卖出看涨期权），sell put（看出看跌期权）以及他们的各种叠加组合。

复杂会给专业玩家和普通玩家之间造成更大的能力差距。

很多时候期权即使做对了方向，也可能亏钱。

比如社区热门的$英伟达(NVDA)$今年1月发布2016第四季度财报当日，股价涨了2%，但是不管是buy call 还是 buy put都是亏的，买入不同参数的期权，其价值会因时间衰减，波动率衰减等。在英伟达财报前，其隐含波动率已经很高了，在财报出来后，预期兑现，隐含波动率骤降，而临近到期日的期权的时间价值逐渐归零，所以导致短期的无论是call还是put都大跌。

2）期权对能力圈要求更高

期权要想赚到钱，不仅仅要预计正股价未来是涨还是跌，很多时候，你还得判断在特定的时间内正股价格具体变动到哪个范围，所以对底层标的的了解比只玩正股要更精确。比如下图是$陌陌(MOMO)$7月7日到期、行权价为$45的看涨期权，陌陌现价是$39.99，如果按照卖盘价格$1.1/每张合约买入，要求正股在到期日涨15%+这张合约才能赚钱。